Vous pourriez ne pas penser qu’une action surperformant le marché et considérée comme ayant de bonnes perspectives d’avenir poserait un problème aux investisseurs, mais Reuters des rapports indiquent que cela peut s’avérer difficile pour les gestionnaires de fonds.
Le problème est que la plupart des fonds diversifiés ont des règles ou des directives qui stipulent qu’ils ne doivent pas détenir plus de 5 à 10 % de leurs fonds dans une même action. Selon les gestionnaires de fonds, cela peut poser trois problèmes. Tout d’abord, il y a le problème évident : ils peuvent vouloir en acheter plus que ce que leurs propres règles autorisent…
John Burnham, gestionnaire du fonds Burnham de 136 millions de dollars, affirme qu’il a déjà dépassé un certain point en permettant à AAPL de représenter plus de 15 % du fonds, mais qu’il aimerait idéalement en acheter davantage.
« Je pense qu’ils font tout ce qu’il faut et que c’est toujours une action bon marché en termes de bénéfices et de revenus. »
D’autres affirment que la hausse du cours de l’action peut signifier qu’ils ont commencé en dessous de la limite, mais qu’une appréciation de 12 % de la valeur de l’action cette année les a fait passer au-dessus. Bien qu’ils ne soient pas obligés de vendre lorsque cela se produit, cela signifie qu’ils se retrouvent dans une position qu’ils n’avaient pas l’intention de prendre : le mouvement d’une seule action peut avoir un impact significatif sur le fonds dans son ensemble.
David Chiueh, le gestionnaire du fonds Upright Growth, détient 13,4 % d’Apple, le deuxième plus grand fonds diversifié suivi par Lipper, principalement parce que les actions qu’il a achetées en 2008 se sont appréciées, a-t-il déclaré.
D’autres encore sont tiraillés entre suivre leur pratique habituelle – vendre des actions pour prendre un bénéfice lorsqu’elles atteignent 7 % de leur portefeuille – et les conserver dans l’espoir d’une croissance supplémentaire.
Burnham est, sans surprise, optimiste quant à l’avenir d’AAPL : il a investi pour la première fois dans AAPL lorsque la valeur ajustée du fractionnement de l’action était inférieure à 7 $ ; ces actions valent aujourd’hui plus de 123 $.
« C’est la plus grande entreprise du monde. Je ne vois aucune raison de la vendre », a déclaré Burnham, ajoutant qu’il pensait que l’action devrait se négocier au-dessus de 200 dollars l’unité.
Les gestionnaires de fonds attendent avec impatience les premiers chiffres de vente de l’Apple Watch et espèrent bien sûr en savoir plus sur les projets de l’entreprise concernant une voiture Apple. Apple devrait également remplacer AT&T sur le Dow Jones Industrial Average à la fin des échanges mercredi.
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